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马应龙举牌羚锐股分或将引发医药行业并购潮

发布时间:2019-04-10 19:30:17

马应龙举牌羚锐股分或将引发医药行业并购潮

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产业资本之间的博弈或将引发医药行业并购潮

羚锐股份本日发布公告称,马应龙于9月10日至10月17日,以4.14元—6.20元的价格购入公司股票10,036,000股,占公司总股本的5.00%。马应龙药业表示,看好羚锐股分发展前景,认为其具有战略投资价值;在未来12个月内不排除在合适的市场时机下通过上海证券交易所继续增持羚锐股份股票。

马应龙进退自如

马应龙董秘李加林在接受采访时称,之所以通过二级市场举牌羚锐股份,主要是公司认为羚锐股分价值被市场低估。另外,羚锐股分的部分产品具有较强市场竞争力,与马应龙之间存在一定的互补性,因此不排除未来继续通过二级市场或其他方式进一步增持羚锐股分的可能。

从羚锐股份2008年中报中可以看到,其大股东及关联持股人持股总计约3100万股,以昨日羚锐股分6.13元的收盘价简单计算,只要拿出2亿元不到就可以相对控股羚锐制药。而截至2008年6月底,马应龙账上现金4.63亿,且只有1400万的银行短期借款,完全有实力继续增持,达到相对控股羚锐股份。

而对马应龙来说,如羚锐股分在二级市场的股价继续低迷,公司完全可以继续增持直到相对控股羚锐股分,完成一笔不错的产业投资;而若二级市场股价上涨导致增持代价太高,公司也完全可以卖出羚锐股份股票获利,完成一笔不错的财务投资。因此,可以说,马应龙是进退两相宜。

产业资本博弈

就在马应龙举牌羚锐股分的同时,羚锐股份的第二大股东——上海复星医药(600196,股吧)产业发展有限公司的却不断减持羚锐,同时复星系的另外一家上市公司复星医药通过其控股公司复星实业以自有资金742.06万美元增持在纽交所上市的同仁堂(600085,股吧)药业。

羚锐股分2007年年度报告显示,截至2007年底,复星医药共持有13,481,748股羚锐股份,占公司总股本6.72%,其中约1,000万股于今。

经过接近一年的暴跌,A股市场上的产业资本与金融资本之间的博弈已逐步散布到产业资本内部。从马应龙举牌羚锐股分,到复星系减持羚锐股份的同时增持同仁堂药业,这类博弈已在医药行业逐步展开。

行业并购信号

在宏观经济减速带来的投资和消费增速下落的预期下,以及对国家医改带来的行业整体性投资机会的预期,消费弹性相对较小的医药行业在近一年成为市场上表现为稳健的行业之一。

据业内人士分析,由于医药行业集中度相对较小,而在宏观调控带来的资金短缺的背景下,有实力的大企业将会通过行业并购和对外投资等形式进行扩大。另外,由于部分质地的上市公司大股东持股比例并不高,且目前股价相对较低。例如武汉健民(600976,股吧)大股东持股仅为20.87%、东阿阿胶(000423,股吧)大股东持股23.12%等,在马应龙举牌羚锐股分所带来的示范效应下,相信愈来愈多的医药公司的价值将被发现,而对控股权的争取而带来的包括大小非在内的产业资本之间的博弈或将引发医药行业并购风潮。

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