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民生证券工业企业利润增速回落央行重启逆回

发布时间:2020-07-31 13:46:32
民生证券:工业企业利润增速回落 央行重启逆回购缓解钱荒

2013-12-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:


短期经济:稳中趋缓。


工业企业利润增速回落。1-11月份,全国规模以上工业企业实现利润总额53338亿元,比去年同期增长13.2%,增速比1-10月份回落0.5个百分点,其中,主营活动利润53700.7亿元,比去年同期增长4.4%,增速比1-10月份回落1个百分点。预计12月工业增加值增长9.8%,增速比上月回落0.2个百分点,预计四季度GDP增长7.7%,增速比三季度回落0.1个百分点。


短期通胀:预计12月CPI同比上涨2.9%预计12月份CPI同比涨幅继续回落,再度回落至3%以下。


国家统计局公布的12月份中旬50个城市主要食品平均价格变动情况显示,粮食价格保持稳定,肉禽价格和上旬继续上涨,鲜菜价格进一步下跌。预计12月CPI同比上涨2.9%,涨幅比上月回落0.1个百分点,连续第二个月回落。。


短期流动性:央行重启逆回购,货币政策仍偏紧。


央行于12月24日重启了暂停3周的逆回购操作,期限为7天,规模290亿元,利率4.1%。在“钱荒”有所缓解之后,央行周四没有继续实施逆回购操作,这表明货币政策在操作上仍然维持流动性偏紧。此外,美联储启动QE退出之后,美国国债利率继续回升。12月27日,美国10年期国债利率创2011年7月中旬以来的新高。国际利率水平的提高将抬升国内利率的中枢水平。


国际经济:关注明年发达国家货币政策调整风险2013年的焦点是全球主要央行宽松货币政策的推出,2014年的焦点将逐步转向全球主要央行宽松政策的调整,预计美联储可能会加快退出步伐,这可能对国内流动性造成新的冲击。但日、欧央行潜在的宽松行动可能起到一定对冲作用。


政策聚焦:资本市场改革深化,“国九条”重在制度建设12月27日,“国九条”出台,强调中小投资者权益保护,全面推进资本市场基础建设。总体特征为:风险匹配、信息透明、权利公平、全面监管,本次框架性的设计还需后续制度和政策的完善。


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